螺纹：基本面仍偏弱，但下方空间或不大

徽商期货研究所煤炭研究员刘朦朦分析称，当前房地产市场仍处于弱复苏阶段，还未出现房企资金充裕而大量拿地进而产生新开工和施工，而这两个环节的到来才能带动用钢需求的增加。下阶段，随着经济恢复向好，稳定房地产市场政策显效、市场预期好转，房地产市场有望逐步企稳。届时，对于拉动钢材需求消费或有一定支持作用，同时，也说明当前的地产用钢需求量未达地产修复阶段的高峰。

刘朦朦认为，宏观方面，欧美经济增速放缓，国内经济快速恢复势头也有所放缓。产业方面，供需双弱。钢厂利润有所修复，供给端下降有放缓迹象，短时内减产持续性存疑。需求端房地产市场需求恢复不畅，拖累地产用钢需求。基建端表现良好，托底上半年用钢需求。表需表现平淡，库存维持基本的去库节奏。当前基本面整体缺乏亮点，但由于螺纹前期跌势较为明显，盘面来看暂时继续向下的驱动在逐步减弱，陷入震荡调整。因此螺纹行情仍将偏弱运行，但下方空间已不大。

中泰期货分析称，逻辑来看，黑色面临的预期、现实和成本的三重压力中，预期和成本可能存在边际转好。现实情况，高产量弱需求下黑色基本面现实依然面临压力，负反馈的趋势目前尚未变化。预期层面，因为 4月底的政治局会议精神货币和财政政策都没有变化，长期改革问题坚定，整体以落实之前部署为主。但上周五市场传闻降息，虽然短期对经济及基本面影响有限，也可能是下半年新政策、新措施的起点（容易促发正反馈和补库预期）。成本端，钢厂生铁产量回落，在下游需求传导不畅，粗钢产量平控等预期之下，钢厂向原料要利润，焦煤、铁矿大幅下跌后，利空预期已经得到体现，不过产业链内负反馈，依然利空后期现货。综合来看，短期可能震荡或存在反弹，但高供给弱复苏下负反馈依然要进行，中期趋势依然不乐观。

大豆：“跟”跌之后何去何从

因美国作物天气普遍良好，巴西出口竞争激烈，以及技术性卖盘压制，美豆破位下跌，期价跌至数月最低。外盘大跌拖累国内油脂油料集体下滑，今日豆二跌逾3%，领跌期市，两粕盘中均跌逾2%。

国信期货指出，偏低库存支撑现货，对连粕形成提振。国际方面，CBOT大豆电子盘继续下挫，主力合约在跌破1400整数关口后下方空间打开。美豆播种提前意味着丰产的概率增加，短期天气尚无异常极端天气出现的概率，美豆新年度供给修复预期明显，而巴西大豆丰产对于美豆出口的挤占越发明显。此外美元走强，这让大宗商品承压。美豆短期偏弱运行。

国内方面，根据汇易网最新数据显示，国内豆粕现货报价报价下跌，部分品牌较昨日跌幅40-80元/吨。现货跌幅不及期货，基差相对坚挺。这与国内豆粕供给偏低有关。连粕市场当前似乎面临两难抉择，偏强的现货、不确定的未来可增加的供给，新年度成本的下降，此外油脂的下挫，买粕卖油套利对连粕的支撑。多空博弈越发明显。不过由于定价权在美豆市场上，伴随着美豆的下挫，连粕远期合约或将跟盘走低，前期低点或将见到。

弘业期货则认为，4月大豆政策收储已经结束，东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大。国家发改委赴黑龙江调研大豆后，增储计划再度实施，受此影响，短期豆一期价将维持震荡偏强走势。