PPI工业品价格即将迎来新一轮周期底部，PPI的走势跟化工板块相关性较大。
PPI主要由石油、煤炭、钢铁、有色以及化工行业的价格指数构成，该数据是观察工业上游景气度的关键指标，今年以来，国内PPI持续走低，1-4月分别为同比-0.8%、-1.4%、-2.5%、-3.6%，预期5月数据仍将进一步下行至4%左右（6月9日公布5月最新数据）。
不过结合商品期货近期表现来看，部分机构认为PPI已经处于本轮周期底部，7月份左右将出现明显的改善，拐点随时来临。
复盘最近两轮PPI见底周期的市场表现：上一轮：2020年5月PPI见底，至2021年1月PPI正式由负转正，历时8个月。
2019年以来，经济不断下行，PPI也于2019年6月进入负增长，2020年疫情影响，PPI进一步疲弱。2020年5月以后，国内经济从疫后复苏，随着政府实施扩大专项债、货币宽松政策等措施，国内需求不断恢复，对PPI形成拉动。
2020年5月至2021年1月，化工板块涨幅为17%。上上一轮：2015年12月PPI触底，并在2016年的1月首次回升。
当时的宏观环境是国家大力推动供给侧改革，如2015年11月的中央小组会议以及12月的中央经济工作会议均提及了供给侧改革的重要性，因此去产能成为了2016年的主要任务。
供给端看，在产能持续出清的背景下，国内大宗商品的供给大幅收缩，带动价格在2015年底触底回升。需求端看，2016年地产投资回暖（同时基建投资维持高增），推动固定资产投资增速企稳，拉动了上游资源品的需求。
供需两端的双重利好，支撑PPI数据在1月首次回升。化工板块指数也在2016年的1月底来到了阶段性底部，后来连续10个月趋势上行，涨幅近50%。
