铁矿石：价格底部存较强支撑

5月15日，国内商品期货市场资金显著流入铁矿石期货。有投资者调侃“铁矿石：跌是不可能跌的。”事实上，从铁矿石2309合约来看，截至今日下午收盘，今年以来已下跌13.43%。

对于铁矿石后市，国投安信期货表示，供应端澳巴铁矿发运小幅回升，国内到港量改善。需求端钢厂铁水产量连续下滑，但减产幅度不及预期，不过由于终端需求偏弱，我们认为铁水存在继续减产的空间。铁矿港口库存继续去库，去库速度有所放缓。整体来看铁矿石供需逐步宽松，自身仍然受到产业链负反馈的压制，但在前期回调幅度已经较大，以及粗钢压减政策的影响下，短期市场情绪有所修复，预计铁矿走势震荡为主。

银河期货分析称，总体来看，考虑近期废钢日耗和到货较快下滑，在当前下游需求难以承接高铁水背景下，废钢日耗降幅可能大于铁水降幅，因此当前铁矿供需紧平衡有望延续，铁矿港口库存仍难以看到累库周期，同时当前盘面价格已经较多消化悲观预期，价格底部存较强支撑。

 橡胶：供需两弱格局延续？

上周五夜盘沪胶一改颓势，长阳收于阶段新高，疑似收储传闻干扰。今日沪胶维持涨势，报12305元，上涨2.8%。

年后以来，在天胶弱势运行环境下，收储政策传闻一直被视为提振胶价、修复供需平衡表的重要外部力量，鉴于上一次收储是9年前了，因此现在收储政策可能大于轮储。收储收的是国产胶，在收储量占比中，全乳胶占比会比较大。但目前官方尚未有明显信息。

华泰期货认为，近期国内橡胶主产区都迎来降雨，原料产出较少导致原料价格回升；持续降雨也将缓解云南产区的干旱。泰国主产区本月也将迎来开割，原料产出将逐步增加。本周泰国胶水及杯胶价格继续小幅回升，上周胶水与杯胶价差小幅回升。上周泰国上游加工利润延续亏损；泰国原料价格已经处于近五年略偏低的水平，保持低估值状态。国内浓乳利润持续回落，上周小幅改善当仍处于盈亏平衡附近，或不利于后期原料分流，但还要继续观察全面开割的原料变化情况。

光大期货认为，国内供给端干旱情况将有所缓解，海外逐渐开割，胶水供应放量预期；需求端，终端汽车产销同比增速较高，全钢胎方面轮胎厂降负情况下，成品库存依旧快速增加，市场消化能力较差，或倒逼轮胎开工率下降；天胶社会库存消耗速度仍较慢，累库延续，六七月份国内产胶放量之后，天胶去库更加困难，短期天胶偏弱震荡。　

华泰期货也表示，国内橡胶供需两弱格局延续，原料角度来看，估值已经处于低位区间。但供需驱动不足，对胶价难以提振。进口量的旺盛使得目前国内橡胶库存仍维持累库格局，上周累库幅度有所下降，但绝对库存仍在高位，对胶价持续产生压制。后期来看，因国内呈现季节性进口下降，预计国内库存压力有小幅缓解，但需求不足仍使得胶价低位震荡为主。