白酒不仅是消费的温度计，也是顺周期的风向标。

白酒行业近期多家公司已经发布了中报业绩，高端白酒龙头二季度实现利润增长21%、西北次高端白酒龙头二季度实现利润增长50%，业绩表现均超预期，其他已公布中报的酒企业绩也普遍符合预期，显示白酒行业二季度需求情形实际好于市场对于酒水行业弱复苏的悲观预期。最新的行业基本面上，根据调研反馈，7月份受淡季因素及前期放量较多的影响，大部分白酒品牌整体处于挺价控量状态，整体看，7月至今行业景气相对稳定，其中以地区性白酒为首的顺周期品牌价格基本环比持平，库存水平则在约2个月左右，环比有所改善。展望后续，一般来说三季度是白酒动销的旺季，今年中秋在9月29号，中秋国庆连在一起，中秋国庆双节的备货一般在8月底9月初开始逐步展开，重点关注到时白酒行业的动销情况，这也是白酒行业基本面情况的重要观察窗口，8月中下旬至9月份一般为行业清库存、加速回款的阶段，预计经销商的经营重点将放在销售量上，对于行业的观察重点将主要在于是否放量以及库存的消化情形是否超预期，价格方面可能有正常回落不需担忧，另外，也需要关注近期经济、促消费相关政策逐步落地后可能带来的超预期复苏。目前来看，当前渠道普遍对中秋国庆动销的预期保持在较为中性的态度，其中，由于商务消费超预期复苏的概率较低，因此对于次高端动销边际改善的预期较弱，而高端酒、区域酒则分别由于品牌力、返乡需求具备较强的业绩确定性。